Мировой кризис

2008 год: повторение пройденного

Мы должны были многому научиться в 2008 г. Вот несколько уроков, которые преподали нам валютные рынки.

Урок 1. Доллар, бесспорно, является мировой резервной валютой. В последнее время статус доллара как резервной валюты постоянно подвергался сомнению. Однако в критической ситуации валюта, находившаяся в эпицентре мирового финансового кризиса, выросла примерно на 20% по отношению ко многим основным валютам и на 30% по отношению к не основным. Важно различать три функции международных валют: средство обмена, расчетная единица и средство сбережения. На наш взгляд, доллар зарекомендовал себя как доминирующее средство обмена и расчетная единица. В условиях давления инвесторы “несут деньги домой”. Доллар лежит в основе 75% хеджевых фондов мира, а большинство инвесторов из развивающихся стран ориентированы на доллар. Доллар является “внутренней” валютой для хеджевых фондов и инвесторов развивающихся стран. Особенности резервной валюты проявляются только в тяжелые времена. В этом конкретном цикле статус доллара как резервной валюты является мощным фактором, поддерживающим принцип “улыбки доллара”. Урок 2. Центральные банки должны пересмотреть достаточность долларовых сбережений. Несмотря на широко распространенное мнение о том, что многие развивающиеся страны обладали более чем достаточными официальными резервными сбережениями, опыты с интервенциями, проведенные в этом году, показали, что у некоторых центральных банков, возможно, не было соответствующих резервных сбережений в единственной валюте финансовых интервенций - долларе. Со временем, по мере увеличения объема официальных резервов задача, стоявшая в области управления резервами во всем мире, сместилась от максимального увеличения ликвидности в сторону максимального увеличения доходности от капиталовложений. Те, кто занимался управлением резервами, придерживались устоявшего тренда - проводили диверсификацию валют и активов ..// читать статью полностью Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex